当你考虑购买一只个股时，从多个维度将其与所在行业进行比较是很重要的。这可以让你看到公司在哪些方面表现优于同行，哪些方面表现不如同行。在本文中，我们将使用净有形资产回报率、净利润率和预测风险来进行比较。

将公司与真正的投资选择进行比较也很重要。在这种情况下，我们将苹果公司(NASDAQ:AAPL)的表现与先锋信息技术交易所交易基金(ARCA:VGT)定义的信息技术行业进行比较。

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(资料图片)

外部和内部风险

ETF提供了一种降低风险的方法。投资一只股票比投资一篮子股票风险更大。这就是多元化投资组合很重要的根本原因，它降低了风险。实现这一目标最简单的方法是通过ETF，因为ETF拥有多样化的优势，同时收取非常低的费用。

构成一个行业的所有公司都面临类似的外部风险。这些风险来自市场状况、供应链短缺、地缘政治事件和经济稳定。个别公司还面临着与其执行能力相关的额外内部风险。这些风险来自竞争、管理不善、糟糕的产品性能以及类似的风险。内部风险是行业面临的外部风险的附加因素。

当我们接受这些简单的事实时，我们必须在购买单个公司的股票之前评估一个行业。我们必须确定是否有足够的潜在回报来证明额外的风险是合理的。我们需要将苹果与整个行业进行比较。

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净有形资产回报

沃伦·巴菲特使用非杠杆净有形资产来决定他所谓的企业的长期经济前景。伟大的公司拥有极高的净有形资产回报率，在下图蓝色区域上方显示出来。这个群体很棒，因为他们可以快速成长。

下图显示了苹果和其他公司在VGT中的情况。蓝色阴影区显示了VGT权重前75家公司的分布。苹果在信息技术公司中排名前三。这表明，它的增长速度可以超过约75%的竞争对手。考虑到苹果在硬件生产线上的投入，这是非常令人印象深刻的，因为硬件的生产通常需要大量的资本支出。该公司在构建其价值链时显然注重长期竞争优势。

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净利润率

净利润率在财务分析中很重要，因为它提供了一个衡量公司盈利能力的指标。通过计算净利润率，分析师可以确定一家公司每一美元的销售额中有多少可以作为利润。这可以用来比较同一行业不同公司的盈利能力，或评估一家公司在一段时间内的表现。净利润率还可以评估公司的运营效率，并确定潜在的改进领域。

下图中的橙色预测带是由华尔街分析师对个股的预测生成的，然后由我的软件汇总，以呈现对该行业的前瞻性观点。分析师预计，未来两年信息技术行业的利润率将收缩1-2%。该行业正在通过降低劳动力成本来努力争取利润，然而这些下降在分析师的估计中已经被考虑在内，并可能导致采取这种策略的公司的创新率下降。

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在下面的图表中，你可以看到苹果在未来两年的利润率预计将高于业内同行。预计苹果的利润率将相对稳定，而行业其他公司的利润率将小幅下滑。高于预测中值线的高价差表明，一些华尔街分析师认为苹果的利润率甚至可能会增长。

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强劲的利润率似乎让持有苹果股票比持有VGT更有优势，但我们需要进行风险分析来全面了解情况。

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预测风险

在这里，我们探讨了未来两年苹果的风险价值和潜在回报，并将其与VGT进行了比较。下图是对持有VGT ETF和苹果股票的风险价值和潜在回报的预测。如下图中蓝色的内在价值区域所示，两种投资都位于其内在价值区域的中心。

如下图所示，VGT的交易非常接近其当前的内在价值，在一年多一点的时间里比其预期价值低9%。

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另一方面，下图显示苹果目前的股价为153.20美元，被高估了12%。它还在更大的范围内围绕其内在价值进行交易。这导致了额外的股价风险，以及潜在的短期回报。

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苹果50%的风险价值是VGT的两倍。未来两年，苹果和信息技术行业的内在价值增长都将下降。这是由于苹果和整个行业的净利润率下降导致的收益下降。

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结束语

从净有形资产回报率的角度来看，苹果公司看起来很有吸引力，所以我认为它在未来几年将继续表现良好。然而，在未来两年，利润率收缩预计将导致盈利增长下降。虽然这正在影响整个行业，但也有一些例外情况看起来更有希望。

我还认为微软(NASDAQ:MSFT)未来两年的表现可能会超过整个行业。我会暂时搁置苹果的股票。如果苹果是你的核心投资组合的一部分，你打算持有它几十年，你可能会做得很好。

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