南方财经全媒体记者 徐倩宜 北京报道

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4月14日，穆迪发布新闻稿正式下调中国华融的长期本币和外币发行人评级从Baa2 至 Baa3，并且将中国华融的本币和外币短期发行人评级从 P-2 下调至 P-3。

与此同时，穆迪还将中国华融境外融资平台的长期有支持高级无抵押债务评级从Baa3 下调至 Ba1，并将其长期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)Baa3 下调至(P)Ba1。穆迪也将华融短期有支持高级无抵押中期票据计划评级从(P)P-3 下调至(P)NP。

分析人士认为，此次评级下调是穆迪公司关注华融公司资本情况和盈利能力的惯例行为，是对过去的既有业绩作出的判断，公司的未来是向好的，资本充足率符合监管要求。依托中信集团的支持，深化改革、加快转型发展，目前经营发展大局稳定，整体向好的趋势已经形成。

此前，中国华融在2022年业绩报告中指出，2022年归属于公司股东的净亏损276亿元。亏损主要受到资本市场波动、房地产行业、收购重组类不良资产收入减少三方面因素影响。

穆迪认为，2022 年的大幅亏损反映出中国华融风险管理的弱点，这是评级下调行动的主要驱动因素之一。

穆迪将中国华融及其境外融资平台的主体评级展望调至为稳定。其在新闻稿中说明，展望稳定反映穆迪预计未来12-18 个月内中国华融将能维持业务运作并且保持充裕的流动性，这缓解了公司在盈利能力、资本状况和资产质量面临的压力。

此前3月22日，穆迪将中国华融的“Baa2”长期发行人评级和“P-2”的短期发行人评级列入下调观察名单，此前评级展望为“负面”。

在中国华融的盈利能力方面，穆迪预计将受制约于未来12-18 个月较高的减值损失。虽然因金融资产公允价值损失减少以及减值损失下降，2022 年下半年归属于公司股东的净亏损从 2022 年上半年的人民币 189 亿元收窄至人民币 87 亿元。穆迪预计公司的资产质量及其减值资产的拨备覆盖率水平仍将继续面临压力。

中国华融曾表示，在盈利方面，2022年下半年较上半年实现减亏101亿元左右，形成了整体向好趋势。

并且该公司业绩报告显示，2022年中国华融按期偿还应付债券及票据1,171亿元，未发生一笔违约。并且在2022年进一步拉长负债期限，改善融资结构。2022年末，中国华融主要有息负债余额为8,193.56亿元，较上年末减少19.6%。不过1年以上到期的借款及应付债券占比较上年末增加22.3个百分点。同时，该公司融资成本降低，全年利息支出370.65亿元，较上年减少13.2%。

为了应对资本下降所带来的不利影响，中国华融上、下半年分别发行199亿元和300亿元债券，有效补充公司资本。截至2022年末，公司资本充足率、杠杆率等主要资本指标能够满足监管要求。在2021年，中信集团等5家投资者对华融公司增资420亿元。

此外，穆迪预计虽然中国华融的财务指标有所削弱，但依托其国有背景，未来12-18 个月内其仍有望继续保有商业银行授予的大量信贷额度。穆迪预计表示，中国华融将向其境内外子公司的资金和流动性提供支持。

穆迪还表示，若有明确证据表明中信集团对该公司的支持有所加强，包括向中国华融注入股权资本， 或穆迪认为中国华融的个体信用评估出现可持续的重大改善，则穆迪可能会上调中国华融的评级。

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